2026-06-30

屬第 6 期中計（2026-2030）業績連動 PSU 配發，承接 6/22 RSU、為例行 incentive 制度執行，未觸發任何 thesis-breaker 或監控規則 trigger。理論上對 thesis 3.4「Skin in the Game 弱（奥澤持股 ≈¥1.35 億 vs 年俸 ¥10+ 億）」是輕微補強，但規模未揭、無法量化 alignment 改善幅度；KPI 連動細節（ROE / 營收 / DOE 中計目標）若後續成為治理變數可一手查 EDINET。當前 B WAIT 判定（¥2,100 以下才考慮）與進場錨不變。

5074 無 thesis、本案實質為社長山本一樹資産管理會社 K → Y 之間内部移管 6.10%（同一代表者），非第三者買集、無 premium、無控制權變動，僅因 5% 以上觸發法定公表。對未持股者無 Phase 3 啟動價值；若有 thesis 亦屬中性事件（安定株主構造維持）。

本案為相互約 30 億円規模的小型資本業務提攜（バロー HD 取得 7516 自社株 2.07%、7516 取 ToSTNeT-1 取得バロー HD 株約 30 億円），處分價 ¥4,170 為前日終值無溢價、2 年保有確約 + 中長期保有意向、希薄化 2.07% < 25%。延續 2026/02/12 アレンザ HD（3546）TOB（4 月起持分法）之既定再編路徑、本案是補完三社協業框架的儀式性步驟。公司自承「對 27/2 期業績影響軽微」。7516 無 thesis、屬全市場 B 級事件、追蹤再編進度即可。

9956 無 thesis（未進 stocks/）。提攜內容：相互持股約 ¥30 億（バロー第三者割當 71.94 萬株、コーナン從既存株主 ToSTNeT-1 取得）規模小、聚焦 PB 相互供給 + 關西/關東共同出店 + 物流共同研究、業績影響精査中。已是 4/6 Alenza 持分法化的後續整合、戰略連續無 surprise。低度資本連結 + 業務協力性質、無 dilution / TOB / 經營權變動。

1909 無 thesis 亦未進 stocks/，僅 watchlist 級事件。TCG2511 TOB 已成立 + 完全子會社化、親會社與筆頭株主異動確定，後續走上場廃止流程、屬已知結果之事實確認。無組合曝險、無 trigger 對應，不需升級分析；若 watchlist.md 仍掛此 ticker 應於下次整理時移除（TOB 終了後失去獨立追蹤價值）。